RELAÇÕES ENTRE O SISTEMA DE CRÉDITO E O AMBIENTE CONSTRUÍDO URBANO NOS ESTADOS UNIDOS (the relations between the credit system and the urban built environment in United States)

Abstract

A última crise econômica nos Estados Unidos despertou um interesse renovado pelos vínculos entre o sistema de crédito e a produção e consumo do ambiente construído urbano no capitalismo contemporâneo. Esse trabalho pretende examinar as transformações sofridas pelo sistema de financiamento habitacional nos Estados Unidos nas últimas três décadas como ilustrativas de um processo mais abrangente, fundamentalmente atrelado à ascensão do neoliberalismo, de financeirização do ambiente construído urbano. Dois aspectos dessa transformação merecem destaque ao longo da exposição. Um primeiro remete à importância crucial do Estado em promover um ambiente regulatório propício à securitização de hipotecas. Um segundo aspecto diz respeito ao desafio colocado aos bancos e instituições financeiras pelo processo de desintermediação, que transformou o sistema de crédito americano na década de 1980. O trabalho conclui tentando situar teoricamente as transformações observadas no contexto da financeirização da economia capitalista.

Palavras-Chave: Financeirização, Sistema de crédito habitacional, Ambiente construído urbano.

ABSTRACT

The last economic crisis in the United Stated sparked growing interest in the links between the credit system and the production and consumption of the urban built environment in contemporary capitalism. This paper attempts to examine the changes occurred in US housing finance system in the last three decades as an illustration of the broader process of financialization of the urban built environment. Two aspects of this change are emphasized throughout the article. The first refers to the key role of the state in promoting a regulatory framework for the securitization of mortgages. The second refers to the challenge of financial disintermediation faced by banks and other financial institutions. This challenge ended up by transforming the American credit system in the 1980s. In the concluding section, we have attempted to theoretically situated these transformations against the background of the financialization of the economy. 

Key words: Financialization; Housing finance system; Urban built environment. 

RESUMEN

La última crisis económica en Estados Unidos ha despertado un renovado interés por los vínculos entre el sistema de crédito, y la producción y el consumo del ambiente construido urbano en el capitalismo contemporaneo. Este trabajo pretende examinar las transformaciones sufridas por el sistema de financiamiento habitacional en Estados Unidos durante las últimas tres décadas. Éstas son entendidas como ilustrativas de un proceso más amplio, fundamentalmente asociado al ascenso del neoliberalismo, de financiarización del ambiente construido urbano. Dos aspectos de esta transformación merecen ser destacados especialmente. El primero remite a la importancia del Estado para promover un ambiente regulatorio propicio para la securititzación de hipotecas. El segundo aspecto refiere al desafio provocado a los bancos e instituciones financieras por el proceso de deintermediación, que transformo el sistema de crédito americano en la década de 1980. En la conclusión de este trabajo se situará teoricamente las transformaciones observadas en el contexto de financiarización de la economía capitalista. 

Palabras clave: Financiarización, Sistema de crédito habitacional, Ambiente construído urbano.


DOI: 10.4215/RM2012.1124.0002